Andy menghantar saya sekeping WSJ dengan Bill Gurley semalam. Saya tidak suka memautkan ke kandungan berbayar jadi ini dia ringkasan artikel Business Insider yang baik yang terbuka untuk dibaca oleh sesiapa sahaja.
Pembaca biasa tahu bahawa saya peminat Bill yang sangat besar. Dia pintar seperti yang mereka datang dan saya secara amnya bersetuju dengannya. Semasa saya membaca karya WSJ, saya menganggukkan kepala dan berkata 'ya', 'ya', 'ya'.
Perkara yang sangat saya sukai dari sudut pandang Bill adalah bahawa dia tidak menumpukan pada penilaian sebagai ukuran risiko. Dia lebih memfokuskan pada kadar pembakaran. Itu sangat pintar dan dari pengalaman saya, sangat tepat.
Penilaian dapat diperbaiki. Anda boleh melakukan pusingan bawah, atau tiga atau empat yang rata, sehingga harga anda tepat.
Tetapi kadar pembakaran adalah betul-betul. Membakar wang tunai. Kehilangan wang. Penekanan pada kekalahan.
Dan mereka sememangnya tinggi di seluruh sektor permulaan AS sekarang. Dan portfolio kami tidak kebal terhadapnya. Kami mempunyai banyak syarikat portfolio yang menjana berjuta-juta dolar sebulan. Syukurlah, ini bukan keseluruhan portfolio kami. Tetapi ia lebih dari yang saya mahukan dan lebih daripada yang saya selesa secara peribadi.
Saya sudah agak marah-marah selama berbulan-bulan, mungkin lebih lama dari itu, mengenai perkara ini. Saya telah menolak pajakan jangka panjang yang saya anggap keterlaluan, saya menolak rancangan perbelanjaan yang saya anggap terlalu agresif dan terlalu berisiko, saya telah membuat diri saya menderita lebih daripada beberapa CEO.
Saya sangat gembira kerana tidak keseorangan dalam berfikir seperti ini. Pada satu ketika, anda harus membina perniagaan sebenar, menjana keuntungan sebenar, mengekalkan syarikat tanpa modal pelabur yang banyak, dan mula menghasilkan nilai dengan cara lama. Kami mempunyai sebilangan syarikat dalam portfolio kami yang melakukannya. Dan saya suka mereka. Saya harap kita mempunyai lebih banyak.
Artikel ini mula-mula muncul di Blog Fred Wilson, A VC.
